Fontos mérföldkőnek számít, hogy az elmúlt egy évben immár nyolcadik alkalommal csökkentett kamatláb eredményeként a betéti kamat 2,0%-ra esett vissza.
Az intézkedés elsősorban az infláció meglepően gyors, 1,9%-ra történő süllyedésére reagált májusban az eurozónában, ami négy év után először érte el az EKB 2%-os célkitűzését. Bár ez pozitív fejleménynek tűnik, a piaci bizonytalanság továbbra is jelentős, és az agrárpiac szereplőinek érdemes felkészülniük a változékony környezetre.
A tartósan magas inflációs nyomás árnyékában
Az EKB sikerrel kezelte az általános inflációs nyomást, de a helyzet nem egységes. Míg a szolgáltatások áremelkedése lassult, az élelmiszerárak továbbra is magas szinten stagnálnak.
Az árcsökkenést jelentősen segítette a erős euró is. Az 1,14 dolláron jegyzett euró a dollárral szemben jelentősen erősödött az év eleje óta. Ez az agrárimport (például gépek, alkatrészek, növényvédő szerek) szempontjából kedvező, mivel csökkenti a beszerzési költségeket. Ugyanakkor az európai, így a magyar agrárexport számára hátrányos lehet, mivel drágítja a termékeinket a nemzetközi piacokon, például az Egyesült Államokban.
Az alacsonyabb eurózónabeli béremelkedési ütem és az év eleje óta csökkenő olajárak szintén hozzájárultak az infláció mérséklődéséhez, ami közvetlenül befolyásolja az üzemek működési költségeit.
A Trump-faktor és a kereskedelmi háború
Bár a kamatcsökkentés várható volt, a jövőre vonatkozóan a legnagyobb bizonytalanságot az Egyesült Államok kiszámíthatatlan kereskedelmi politikája okozza. Donald Trump politikája jelentős kockázatot hordoz a globális gazdaság, és így az agrárpiac számára.
Egyes forgatókönyvek szerint, amennyiben az euró erős marad és a vámok miatt csökken az európai exporttermékek iránti kereslet, az infláció tovább mérséklődhet. Másrészt azonban a vámok miatt emelkedő importárak és az amerikai kormányzat tervezett, megnövelt kiadásai újból felpörgethetik az inflációt. Ez közvetlenül érintheti a hazai agráriumot is, hiszen az importált eszközök, alkatrészek ára növekedhet.
Termés és kockázat: Az időjárás mint inflációs tényező
A globális gazdaság volatilitása mellett az agrárpiac számára mindig kulcsfontosságú, hogy az inflációt jelentősen befolyásolhatja az időjárás és a globális terméshozamok. A mezőgazdaságban dolgozók számára ez a legfontosabb tényező a kockázatok felmérésénél. Egy kedvezőtlen időjárási ciklus, amely csökkenti a globális terméshozamot, gyorsan az árak és az infláció hajtóerejévé válhat, ami alapjaiban változtathatja meg a tervezési feltételeket.
Hosszú távú finanszírozás és a jövő kilátásai
Fontos hangsúlyozni, hogy az EKB alapkamat-csökkentése nem feltétlenül tükröződik azonnal a hosszú távú beruházások kamataiban. Az agrárium számára kritikus beruházási hitelek költségeit más tényezők is befolyásolják, mint például a növekvő államadósság, valamint a tőkepiac hosszú távú gazdasági és inflációs várakozásai.
A piac bizonytalansága miatt nehéz előre jelezni a hosszú távú kamatok alakulását. Németországi szakértők szerint az EKB a továbbiakban valószínűleg nem folytatja a gyors kamatcsökkentést. Míg egyes előrejelzések szerint az idei évben még egy utolsó, 25 bázispontos csökkentés várható, a hosszú távú kötvényhozamok emelkedésére számíthatunk (például a 10 éves német államkötvények esetében 2,50%-ról 3,0%-ra), rendkívül magas volatilitás mellett.
A magyarországi mezőgazdasági nagyüzemek vezetőinek is ébernek kell maradniuk. A globális kereskedelmi politika, az infláció és a finanszírozási feltételek változékonysága miatt a beruházások és a pénzügyi tervezés során kiemelt óvatosságra és rugalmasságra van szükség.
